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  喜马拉雅将上市,耳朵经济价值重估

  任晓宁/文

  5月1日,喜马拉雅在美国纽交所提交招股书,这家受到国内用户喜爱的音频公司,终于要上市了。

  在国内音频行业,喜马拉雅是当之无愧的行业领跑者。据QuestMobile数据,2020年喜马拉雅是唯一一个进入QuestMobile披露的 App用户规模5000万级以上玩家榜单的音频平台。

  喜马拉雅上市成功,或将是音频行业市值最高的公司,这也是重新审视音频市场价值的一个重要时刻。

  喜马拉雅的商业价值

  喜马拉雅成立于2012年,迄今已有9年。从成立至今,喜马拉雅始终深耕音频市场,截至2021年第一季度,喜马拉雅全场景月活跃用户已达到2.50亿。

  音频是一个增速飞快的市场。艾瑞咨询报告中表示,中国在线音频市场2018-2023年的复合增长率达到44%,远高于美国在线音频市场增速,2023年预计达到698.1亿元。

  作为行业排头兵,喜马拉雅的商业价值在近几年得到体现。根据招股书,喜马拉雅2021年一季度营收为人民币11.6亿元速报比分APP_电竞游戏排行吧,同比增长超65%。2018年到2020年速报比分APP_电竞游戏排行吧,喜马拉雅的营收分别为14.8亿元,26.8亿元和40.5亿元,年增速接近翻倍。

  喜马拉雅为代表的 PGC(专业机构产生内容)模式。PGC产品由专业团队制作,采用“内容付费”作为主要盈利模式,其中会员收入是主要收入速报比分APP_电竞游戏排行吧,2020年,会员及付费订阅为喜马拉雅贡献了超过17亿元收入,占比达到43.3%。

  喜马拉雅也是国内音频行业会员及付费订阅的引领者。早在2016年,喜马拉雅上线了一款由《奇葩说》团队所创作的付费音频节目《好好说话》,上线当天该音频节目销售额就直逼500万。总体下来,该档节目全年销售额突破4000万,付费用户为20万。2020年喜马拉雅123狂欢节上,内容消费总额突破10.8亿元,首次付费用户占比超26%,二次元内容消费总额同比增长476%。2021年第一季度,喜马拉雅移动端付费用户达到1390万人,付费率达13.3%。

  会员及付费订阅收入之外,喜马拉雅还有广告、直播、教育服务以及其他创新产品和服务等多元化收入。从收入增速看,2020年喜马拉雅广告收入增速73.9%,付费订阅增速41.3%,显示其用户基数正在不断扩大。

  喜马拉雅硬件领域涉及领域包括汽车、智能家居、智能音箱、智能穿戴等硬件终端应用,数据显示,喜马拉雅目前已经与、华为等企业达成合作。此外,60多家车企也植入了喜马拉雅的车载内容。另外智能AI音箱小雅Nano的销售将自带1年喜马拉雅VIP会员。近年以来,喜马拉雅也加大直播业务力度,推出(“春生计划”)音频直播多档激励机制来吸引优质直播公会加入。

  这些举措,有助于丰富喜马拉雅在上游音频业务的布局,提高商业化能力。

  有声市场正快速崛起

  去年经过疫情的催化下,线上娱乐平台都获得了高速增长的一年,在线音频行业的市场规模和在线用户也呈现增长趋势。

  今年年初,马斯克带动Clubhouse大火,让声音市场再次受到资本关注。国内音频平台受香橼做多报告影响,借助音频赛道+中概股风口,曾实现4日内股价暴涨340%。

  与同类公司相比,喜马拉雅的内容储备及活跃用户更加充足。2020年,喜马拉雅活跃的内容创作者达到520万人。截至2021年第一季度,平台音频内容总时长超过了20亿分钟,可以供一个人不重复收听超过3900年。

  喜马拉雅背后还有充分的IP资源支持。根据招股书披露的信息,、阅文、百度、小米、音乐为喜马拉雅的战略投资者,喜马拉雅之前也与超过140家出版社及包括阅文集团在内的90多家网文平台的长期合作。

  目前,喜马拉雅平台上既有头部的优质IP等专业PGC内容,同时也包涵了丰富生态、包罗万象的PUGC及UGC内容;既有泛知识领域的金融、文化、历史类专辑,又有泛娱乐领域的小说和娱乐类专辑;既有适合少儿的教育内容,又有适合中老年的经典内容;形式上,既有音频播客,也有音频直播。截至2021年3月31日,平台上已经累积了包含100个品类的2.8亿条音频内容。

  随着在线音频行业用户规模逐渐扩大,年轻用户为主要目标群体。据艾媒咨询《2020-2021年中国在线音频行业研究报告》,30岁以下用户占比66.7%,40岁以上用户占比11.9%,月收入在10000以上的用户比例达到27.5%。截止2020年底,中国在线音频用户数量已达5.7亿,预计2022年将升至6.9亿。

  一位30岁以下年轻用户就提到,现在每天看屏幕太多,眼睛已经不太好了,需要保护眼睛,以后会花更多时间听书,而不是看书、看视频。

  年轻人的这种变化也被更多商家看到,几位针对年轻人的消费品商家都提到,音频市场的商业价值目前仍被低估,他们认为,与视频相比,音频的用户粘性更高,投放效果更好,以后会加大音频投放。

  耳朵经济天花板还有很高

  目前国内音频市场已经有了喜马拉雅、蜻蜓FM、荔枝FM等几家垂直公司,不过,相对于其他行业,音频行业仍有很高的天花板,目前仍在增量市场。

  根据灼识咨询的数据,2020年国内在线音频的互联网用户渗透率仅为16%,相较于在线音乐57%、长/短视频74%的渗透率还很低。此外,相关分析表明,美国在线音频与在线音乐的MAU用户比例为1:1.4,基本持平,原因之一在于汽车作为美国人的生活中心之一,催生了车载音频这一巨大市场。而国内这一比例仅为1:3.5,可见音频市场未来还有很大发展空间,在线音频的市场渗透率也有待进一步提升。

  据灼识咨询预测,到2025年国内在线音频渗透率有望达到39%,如果参照微信的12亿互联网用户,该渗透率则意味着在线音频市场未来将拥有4.7亿用户,这将使音频对广告主的吸引力直线提升。

  安信证券研究中心最新报告显示,2023年全球在线音频市场规模将从2018年的105亿元增长至307亿美元,复合年均增长率为23.8%。此外,中国作为全球拥有最多在线音频用户的国家,2023年我国音频用户将从2018的3.77亿上升至9.02亿,复合年均增长率为15.7%。

  国内音频数量、质量上升。

  目前腾讯、字节跳动等巨头也看到了这个市场的潜力,正在进入。2020年上半年,宣布持续发力长音频领域,并且在2021年3月份正式完成对懒人听书的收购。同时,字节跳动推出名为“番茄畅听”的APP,正式入局音频市场。喜马拉雅此次上市后补充粮草,将有利于在这个增量市场中继续保持领先地位。(任晓宁/文)